今後日経平均株価が上昇すると予想した場合、コール・オプションを買います。現在の株価が1万3000円として、権利行使価格1万4000円、プレミアム100円のコール・オプションを１枚買ったとします。

　損益分岐点＝1万4000円＋100円＝1万4100円となります。

　限月のＳＱ（日経平均株価）が、１万4100円を超えていれば利益になります。日経平均が上昇するほど利益が拡大するので理論上、利益は無限大です。ただし日経平均が1万4100円以下に下落した場合は損失となります。ただし損失は、プレミアムの初期投資額10万円（100円×1000倍）に限定されます。

　グラフで見た場合、以下のような損益線を描くことになります。

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プット・オプションの買い
　今後日経平均株価が下落すると予想した場合、プット・オプションを買います。現在の株価が1万3000円として、権利行使価格が1万2000円、プレミアムが100円を１枚買った場合、

　損益分岐点＝1万2000円−100円＝1万1900円となります。

　この場合は、日経平均株価が下落するほど、利益が大きくなります。ただし損失は、プレミアムの初期投資金額10万円（100円×1000倍）に限定されます。

　グラフで見た場合、以下のような損益線を描くことになります。

　以上、オプション取引での、買いから入る取引は、損失限定・利益無限大の取引となります。

　　ここでの注意点は、株取引の場合は、株価が変動する方向さえ、予測できれば、利益が得られるわけですが、オプション取引の場合（先物の場合もそうですが）、ＳＱ日までに変動する方向を予測しなければならないということ、また何円以上、上がるのか、あるいは下がるのかという、権利行使価格（予測される価格）を明確に決めなければいけないということです。

　さらに、ＡＴＭやそれに近い、比較的安全な場所に買い建てると、プレミアムもそれだけ高くなってしまいます（値動きも原資産の動きに近づく）。また時間の経過、ＩＶの低下もプレミアム低下の原因となります。

　以上のような要素から、コール・プットとも買い建てる場合は、一般的に短期売買、ＩＶの上昇が予想されるときに買い建てるのが一般的です。またＳＱ日が近づくと値動きが激しくなるのも先物と同様です。