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SUNMOON オプション
サンムン指標によって稼ぐオプションブログ
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ロングコンドルは、結構良いポジションだと思いますよ。 (うさちぁん)
ロングコンドルは、結構良いポジションだと思いますよ。 (うさちぁん)
2008-09-26 06:49:09
> 最大利益がかなり小さくなってしまいます。
> ポジションを持つ意味があるのかわからなくなるくらい少ないです

ロングコンドルは、結構良いポジションだと思いますよ。

損失のない形で作れば、ノーリスクですので、
持っているのを気にしなくて良いので。

> このポジションを作るならより積極的
> にロングバタフライを作るべき

その、積極的に作るべきロングバタフライを、
1stkづらして追加するとロングコンドルになる。

−−−−+−−−−*−−−−+−−−−*−−−−+−−−−*−−
カバードコールが、put売りと同等である事が解っていれば・・・

例えば、p120*+1枚:p115*-2枚:p110*+1枚が、

これは、
 p120*+1:p115*-1のベアプットと、
 p115*-2:p110*+1のブルプットとの合成ですが、
通常のロングバタフライを形成している、
各々の合成ポジに、先物を合成させると、
ロングバタフライを形成しているのは、解っていただけると思います。

p120*+1:p115*-2:p110*+1の、ロングバタフライに、
p115*+1:p110*-2:p105*+1の、ロングバタフライを加えると、
p120*+1:p115*-1:p110*-1:p105*+1の、ロングコンドルになります。

作り方は、
・IV高い時に、p120*+1:p115*-1    を組み
・IV低い時に、    p115*-1:p110*+1を組み、
 プレミアムの合計で受取超過にする。
 (これは、時間差が必要になり、運に左右される)

または、
・レシオを、高い方を売って、安い方買いを同時に建て、
 プレミアムの合計で受取で組み。
・レシオバックを、高い方を売って、安い方買いをを同時に建て、
 プレミアムの合計で受取で組み。
・その2つを合わせるポジを追加する。勿論高い方を売って、安い方買う
 (これは、全て同時に出来ないが、その時々の、高い方を売って、
  安い方買いので、運には左右されなく、要は技術だけでできる)

★注意:ここで言う、高い方、安い方は、下の場合

 p120 @200
 p115 @150  ←これが高い
 p110 @100
 p105 @65  ←これが安い  
 p100 @50
 この場合、レシオバックを建てておく。

−−−−+−−−−*−−−−+−−−−*−−−−+−−−−*−−

> コンボの過程で一時的に出来るポジション

受取超過のロングコンドルは、
ノーリスクでなので、持ってるのを忘れて良いので、
それを積み上げる事に対して、デメリットは何一つなく、
一時的に出来るポジションではなく、
最終的な構築を目指すポジにしても、良いとも思いますよ。

★注意:私の方は、水面下のないロングコンドルを言っていますので
    その点で、見解の相違があると存じますが、
    けっして、過程で一時的なポジと断言するようなポジではないです。
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リンクルエッセンスはプチ整形用です。
ロングコンドルは、結構良いポジションだと思いますよ。 (うさちぁん)
2008-09-26 06:49:09
> 最大利益がかなり小さくなってしまいます。
> ポジションを持つ意味があるのかわからなくなるくらい少ないです

ロングコンドルは、結構良いポジションだと思いますよ。

損失のない形で作れば、ノーリスクですので、
持っているのを気にしなくて良いので。

> このポジションを作るならより積極的
> にロングバタフライを作るべき

その、積極的に作るべきロングバタフライを、
1stkづらして追加するとロングコンドルになる。

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カバードコールが、put売りと同等である事が解っていれば・・・

例えば、p120*+1枚:p115*-2枚:p110*+1枚が、

これは、
 p120*+1:p115*-1のベアプットと、
 p115*-2:p110*+1のブルプットとの合成ですが、
通常のロングバタフライを形成している、
各々の合成ポジに、先物を合成させると、
ロングバタフライを形成しているのは、解っていただけると思います。

p120*+1:p115*-2:p110*+1の、ロングバタフライに、
p115*+1:p110*-2:p105*+1の、ロングバタフライを加えると、
p120*+1:p115*-1:p110*-1:p105*+1の、ロングコンドルになります。

作り方は、
・IV高い時に、p120*+1:p115*-1    を組み
・IV低い時に、    p115*-1:p110*+1を組み、
 プレミアムの合計で受取超過にする。
 (これは、時間差が必要になり、運に左右される)

または、
・レシオを、高い方を売って、安い方買いを同時に建て、
 プレミアムの合計で受取で組み。
・レシオバックを、高い方を売って、安い方買いをを同時に建て、
 プレミアムの合計で受取で組み。
・その2つを合わせるポジを追加する。勿論高い方を売って、安い方買う
 (これは、全て同時に出来ないが、その時々の、高い方を売って、
  安い方買いので、運には左右されなく、要は技術だけでできる)

★注意:ここで言う、高い方、安い方は、下の場合

 p120 @200
 p115 @150  ←これが高い
 p110 @100
 p105 @65  ←これが安い  
 p100 @50
 この場合、レシオバックを建てておく。

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> コンボの過程で一時的に出来るポジション

受取超過のロングコンドルは、
ノーリスクでなので、持ってるのを忘れて良いので、
それを積み上げる事に対して、デメリットは何一つなく、
一時的に出来るポジションではなく、
最終的な構築を目指すポジにしても、良いとも思いますよ。

★注意:私の方は、水面下のないロングコンドルを言っていますので
    その点で、見解の相違があると存じますが、
    けっして、過程で一時的なポジと断言するようなポジではないです。
オプションの複合戦略
ストラドルとストラングル
 ロングとは買いを意味します。

 ロング・ストラドルは、同じ限月の同じ権利行使価格のコールとプットを同時に買い建てる合成ポジションです。権利行使価格はATMを選択するのが一般的です。

 下の損益グラフを見ていただければわかるように、日経平均株価が上下どちらかに大きく変動すると予想された場合にこのポジションを取ります。逆に変動が少なかった場合には、損失が出ます。コール・プットともに損失限定のオプションなので、この場合、ATMのときに一番損失が大きくなります。

 ロング・ストラングルは、さらに株価が上下どちらかに大きく変動すると予想される場合に使います。

 一般的には、ATMより500円高い権利行使価格でコール買い、500円低い権利行使価格でプットを買います。ストラドルと較べると、オプション行使の確率が下がりますが、その分コストは安くなります。



 ショート・ストラドルは、ロングとは反対に、同じ限月の同じ権利行使価格のコールとプットを同時に売る戦略です。これは株価変動が小さいと予想されるときに使います。

 ショート・ストラドルより変動幅を広げる場合には、ショート・ストラングルを行います。一般的にはATMより500円高い権利行使価格でコールを売り、500円低い権利行使価格でプットを売ります。この場合、最大利益額はストラドルに劣りますが、利益となる範囲が広がります。



 以上のように、コールとプットを同時に買う(売る)ことをコンビネーション取引といいます。コンビネーション取引は、相場の変動幅を予想して行う戦略です。


--

さまざまな戦略
 オプション取引では、このほかにも色々なポジションの組み合わせで、様々な損益グラフを作ることができます。

 異なる権利行使価格のコールの買いと売り、またはプットの買いと売りを組み合わせて行う取引は、スプレッド取引といいます。スプレッド取引は、基本的に損益の範囲を限定するようにポジションを取るのが普通です。

 そのほか、同額の権利行使価格で近い限月を売り、遠い限月を買うカレンダー・スプレッドという取引もあります。カレンダー・スプレッドでは、期近と期先の時間的価値の減少率(期近のほうが減少率が高い)の違いを利用して行います。このようにオプション取引は、オプション同士の組み合わせ、さらには現物や先物との組み合わせで、無限の使い方が可能になってきます
うねりとり
うねりとりとは株価がうねっていること利用して利益をえようとするものです。株価は常に上昇下降を繰り返します。株価が安い時に株を買い置きして株価が上がった時に売ってしまおうと言うものです。株価定期的に上昇下降を繰り返している銘柄には適してしる売買方法です。日本の株の場合にはたいてい決済前の年末が安く決済の終わる4月時期が高いという傾向にあります。これを利用したらよいでしょう。
 ただ必ずしもこれに当てはまる株ばかりでありませんからご注意を。。

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